私募股权融资准备及初步洽谈阶段需要关注的问题

1、内外部决策及充分沟通

1）明确私募股权融资的必要性。往往是某一两个股东特别热衷，技术人员可能并不一定认可融资。企业的核心人员统一思想。做自我分析，确定是否要融资。

2）找企业的卖点。风险点、回报周期和回报 率等。

3）估值——一定是谈出来的，并非越高越好。是投资人和企业博弈的核心。通常来说，比较流行的是估值方法可以请机构评估，4A，但适合成熟稳定的企业，因为有足够的数据。初创期的企业估值不确定性比较大，把企业的各个环节分成不同的环节打分，等等方法。综合起来会有自己评分的逻辑。但反过来，企业自己在和投资人谈估值的时候，应该怎么谈。目前来说盈利的持续 性，过了初创期，如果盈利不是很稳定，要合理预估，要考虑投资人的质量，能带来多少资源。以外竞争对手走得有多快，对方快的也要加快走资本市场的脚步。

可以请专业机构帮助估值，更便捷的是问多个投资人问其估值方法。了解在多个投资人的眼中企业的估值和问题所在。

融资的信息在谈判时，估值的信息越多越有利于客观估值。

估值并非单一交易条件，可以同时考虑投资人的优先权，以及以后怎么一起分担风险。

估值并不是越高越好，如果 某一个投资人给了特别高的估值，要敏感的感应到风险。对方给的多，希望多的回报 ，所要求的保护的条款。估值调整机制，会让企业比较被 告。

如果本轮融资高，下一轮融资估值和投资人想转让时，难度会加大。

4）内部分工。

CFO和法务和创始人的分工

5）讨论与融资相关的公司战略问题（股权激励、公司架构、关联方及同业竞争）

股权激励：对于核心人员的收益分配，在融资前会考虑做股权激励的方案及时间、对象、怎么定价，资金来源，持有是期权还是限制性还是代持，考核激励对象的方式，以及员工持股怎么退出 、税等。企业通常会预留10%到20%的资金池给员工。在投资人进入前做一轮股权激励可能会更经济。也可以在A轮和投资人谈在某一时刻稀释部分股权给员工。

公司架构：一个是股权架构 ，另一个是公司治理架构 。

股权架构 最核心的问题股权是不是过于分散，如过于分散，可回购部分或者签一致行动协议。此后还要考察控制人怎么判断 。此外代持问题也要披露，代持问题的解决方式。

治理架构 ：融资后要让渡一部分控制权，如董事会席位或者总经理，首席财务官（CFO）。企业要考虑哪些问题不能让步，如何控制公司经营 ，投资人是做财务投资，不要干预正常运营。

关联方及同业竞争问题：投资人不希望看到企业负责人一心二用，未来上市 会关注是不是有同业竞争。在和投资人谈之前，要有计划，除了这家之外的两家怎么处理。同时要排一个周期怎么时候来处理投资人比较介意的问题。

2、融资材料的准备

3、向投资人推介及洽谈